Ejemplos de financiación indirecta
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Cabe destacar que, el derecho a la liquidación de deudas vencidas no se extiende a cada nueva deuda tributaria que pueda crearse en el futuro y que se refiera al período correspondiente, por ejemplo, a raíz de una liquidación tributaria. Esto significa que las deudas cubiertas son las ya declaradas o a declarar antes del 31/12/2021 por el contribuyente.
En base a la misma modificación, las cuotas no pagadas en el período que comienza el 1 de marzo de 2020 y termina el 31 de diciembre de 2020 no se tendrán en cuenta en las cinco cuotas acumuladas omitidas en base a las cuales se cancela automáticamente el plan de liquidación. Esto se refiere al plan de liquidación de la deuda atrasada que se creó hasta el 31 de diciembre de 2015, de acuerdo con el plan existente.
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Ventajas de la financiación indirecta
La composición de la deuda pública tiene importantes implicaciones financieras y de política económica. La literatura reciente ha señalado que la estructura de la deuda pública por tenedor puede dar una idea de cuestiones como la diversificación de los riesgos en la emisión de deuda pública. También es relevante para la solidez del nexo entre el Estado y los bancos y la estabilidad financiera general, la probabilidad y la eficacia de la reestructuración de la deuda pública, la desigualdad de ingresos y la magnitud de los multiplicadores fiscales (véase la sección 2).
En este contexto, el artículo ofrece en primer lugar una visión general de la evolución de la estructura de la deuda pública por titular en los países de la zona del euro desde 1995. La literatura sobre la composición de la deuda pública se ha centrado tradicionalmente en la distinción de los porcentajes de deuda nacional y extranjera, con menos énfasis en el análisis de una desagregación más detallada por tenedores nacionales. En este artículo se analizan datos más detallados sobre la deuda pública en manos de particulares para evaluar el papel de los agentes no bancarios en la intermediación financiera, así como los efectos de las compras de títulos públicos por parte del Eurosistema en la composición de la deuda pública por sectores institucionales (sección 3).
Préstamos directos e indirectos
Todas las unidades económicas pueden clasificarse en uno de los siguientes grupos: hogares, empresas y gobiernos. Cada unidad económica debe operar dentro de una restricción presupuestaria impuesta por sus ingresos totales para el período, y puede tener una de las tres posiciones presupuestarias posibles: una posición de equilibrio presupuestario, una posición de superávit y una posición de déficit. El desajuste entre los ingresos y los gastos de los individuos y las organizaciones crea una oportunidad para comerciar. El sistema financiero proporciona canales para transferir fondos de los ahorradores (o prestamistas) a los prestatarios. Los mercados financieros emiten créditos sobre los prestatarios individuales directamente a los ahorradores (financiación directa). Las instituciones financieras o los intermediarios actúan como intermediarios manteniendo una cartera de activos y emitiendo créditos basados en esa cartera a los ahorradores (financiación indirecta). Este proceso de casación mejora la situación de los hogares y las empresas al permitirles planificar sus compras y ahorros en función de sus necesidades y deseos, lo que mejora la eficiencia de la economía y el bienestar económico de las personas.
Qué es el préstamo directo
Cuando los gobiernos recurren a los mercados de crédito, a menudo compiten con los prestatarios privados por los préstamos, desplazando así la inversión privada. El desplazamiento puede afectar a la competencia del mercado de varias maneras. Por ejemplo, el aumento del coste de los préstamos puede incrementar el coste de las nuevas inversiones, contribuyendo así a aumentar las barreras de entrada, especialmente en entornos con restricciones de crédito. Hay numerosos estudios que han establecido el papel de las restricciones crediticias en la entrada al mercado. Dichas restricciones suelen ser más vinculantes para las pequeñas empresas y para las empresas de los sectores más dependientes de la financiación externa [1]. Los mercados concentrados, en los que es probable que las empresas ya establecidas obtengan grandes rentas, favorecen más la capacidad de las mismas para reinvertir de forma óptima, independientemente de los cambios exactos en las condiciones de financiación [2]. Por otro lado, los potenciales entrantes, que son más susceptibles a los cambios en los mercados de crédito, serán más vulnerables y se enfrentarán a mayores barreras de entrada si el coste de los préstamos aumenta. En una época en la que el poder de mercado es cada vez mayor en numerosos sectores, este debilitamiento de los competidores potenciales puede tener efectos negativos duraderos en la competencia.